【核心矛盾】
　　当前影响LPG价格走势的核心矛盾有以下几点：
　　1）成本端原油一方面受到供应过剩的压力，另一方面又受到地缘问题扰动，波动加大；OPEC+在10月会议中依然维持13.7万桶/日的增产计划。
　　2）CP10月合同价超预期下跌，丙烷为495美元/吨（-25），丁烷为475美元/吨（-15）。假期期间外盘丙烷均大幅下跌，CP及FEI折人民币在4050元/吨左右。FEI升贴水扩大到-20.5美元/吨。中东及美国供应端带来的压力依然存在。美国丙烷库存处于历史高位，需求存季节性好转预期，等待库存拐点。
　　3）中美矛盾存在反复。中美在4月份的贸易摩擦之后，中国将部分LPG货源转向中东，目前月度从美国的进口量在75-80万吨左右，占到总进口量的25%左右，整体风险相对可控。
　　4）内盘基本面保持宽松，供需相对持稳，化工需求持稳，燃烧需求依然处于淡季。
　　【利多解读】
　　1）特朗普再次"TACO"，原油市场小幅反弹
　　2）PDH利润的走扩对需求形成一定支撑
　　3）FN价差的扩大或吸引部分裂解需求
　　【利空解读】
　　1）原油四季度供应过剩问题依然不变
　　2）外盘丙烷依然保持弱势，内盘现货同样疲软