事件：
　　2025年10月13日，海关总署发布2025年9月进出口数据：
　　【1】出口3285.7亿美元，同比+8.3%，预期+5.7%，前值3218.1亿美元，同比+4.4%。
　　【2】进口2381.2亿美元，同比+7.4%，预期+1.4%，前值2194.8亿美元，同比+1.3%。
　　【3】贸易顺差904.5亿美元，前值1023.3亿美元。
　　核心观点：
　　2025年9月，我国出口同比增长8.3%，增速较上月上行3.9个百分点。主要原因在于非美经济体需求旺盛、产能出海以及同比低基数效应。机电产品和高新技术产品的出口拉动率上升。
　　展望未来，我们仍然看好出口。原因一是，非美经济体对出口支撑作用持续。我们在2025年9月19日外发的《对非美出口韧性还会持续吗？——<见微知著>第二十七篇》报告中曾提到，我国对欧盟、东盟、非洲出口增长分别得益于其居民消费回升、产能出海拉动中间品出口、矿产产业链合作和消费需求全面深化，而非对美出口的转口需求。非洲、越南等新兴经济体连续多月保持较高的制造业PMI水平，欧元区也处于主动补库周期中、其产能利用率在2025年一季度见底后连续两个季度上行。二是，中美贸易不确定性较高，存在再次“抢出口”的可能。从10月10-12日特朗普对华关税政策的表态来看，中美将再次进入到谈判窗口期，但本次100%关税何时能“TACO”存在不确定性，在面临圣诞消费旺季的背景下，10月有望再次出现“抢出口”高峰。
　　此外，由于2024年10月起我国出口同比增速较高，可能会对未来几个月的同比读数造成压力。
　　一、出口：非洲、拉美占我国出口份额创新高
　　9月出口总额（以美元计，下同）3285.7亿美元，同比增速较上月上升3.9个百分点至8.3%，超过WIND一致预期的5.7%。
　　海外需求旺盛叠加前期低基数效应，出口保持强劲态势。首先，非美经济体需求旺盛。全球制造业景气水平仍处于扩张区间，尤其是9月新兴国家市场制造业PMI上升至51.2%，连续4个月处于荣枯线之上。9月韩国、越南出口同比增速也分别录得12.7%、25.3%。其次，产能出海支撑了我国中间品出口。9月美国集装箱货物进口量较上年同期下降8.4%，其中来自中国的商品进口量同比下降22.9%。但美国自越南、韩国进口同比显著增长间接拉动了我国中间品出口。9月越南（主要商品）对美国出口同比增长38.3%，自我国进口同比增长34.4%，韩国9月前20日对美国出口同比增长6.1%，自我国进口同比增长18.8%。最后，去年的出口同比基数较低。2024年9月，台风接连过境，长三角、珠三角等地区的港口作业效率受到影响，我国出口同比增速仅有2.3%。
　　分区域来看，贸易对象多元化成效进一步显现。2025年9月，三大贸易伙伴美国、欧盟、东盟分别占我国出口份额的10.4%、14.6%、16.3%，其中，我国对美国出口同比增速由8月的-33.1%上升至9月的-27.0%。对欧盟出口同比增速由8月的10.4%上升至9月的14.2%。对东盟出口同比增速由22.5%下降至15.6%。新兴贸易伙伴中，9月我国对非洲、拉丁美洲、印度的出口同比增速较高，分别为56.4%、15.2%、14.4%。贸易多元化战略进一步支撑了我国的出口增长，9月美国、欧盟、东盟合计占我国出口份额的41.4%，连续3个月下滑，而拉丁美洲和非洲合计占我国出口的份额升至14.9%，仅次于东盟。
　　具体产品方面，出口产品结构向新向优，劳动密集型产品拉动效果有限。
　　劳动密集型产品方面，相对于上月，七大劳动密集型产品合计出口同比增速小幅收窄至-4.1%，其中塑料制品、纺织品、箱包、服装、鞋靴、家具出口同比增速回升，玩具出口同比增速进一步回落。
　　消费电子方面，海外需求分化。自动数据处理设备、手机出口同比跌幅继续收窄，分别录得-0.3%、-1.9%；家用电器出口同比增速进一步回落至-9.7%；音视频设备出口同比增速由8月的4.2%上升至7.8%。
　　高技术产业和装备制造业需求强劲。高新技术产品出口同比增速升至11.5%，通用机械设备出口同比增速大幅上升至24.8%，汽车、集成电路、船舶仍保持较高的景气水平，出口同比增速分别为10.9%、32.7%、42.7%。
　　大宗商品方面，稀土出口同比增速由上月的34.7%上升至97.1%，主要原因应是价格的大幅上涨，出口数量从上月的5792吨下降至4000吨。肥料出口同比增速上升至95.4%，继续反映俄乌冲突背景下，全球肥料供应链断裂对我国肥料出口的利好影响。
　　出口拉动率方面，高新科技产品、集成电路是主要贡献项。9月机电产品拉动出口增长7.7个百分点，其中集成电路、船舶分别拉动出口增长1.5、0.7个百分点。劳动密集型产品对出口的拉动作用有限。
　　二、进口：同比增速大幅改善
　　2025年9月进口当月同比增速上升至7.4%，高于WIND一致预期的1.4%。一是，在“以旧换新”政策的带动下，国内需求不足问题有所缓解。二是，9月中美贸易不确定性有所缓解，出口高增也带动了相关原材料和中间品进口。预计随着10月第四批690亿元消费品“以旧换新”资金到位，将进一步提振国内需求。
　　分项来看，高端制造产品进口需求较强。机电产品中