钢材：市场持续弱现实，钢价震荡偏弱
　　市场分析
　　期现货方面：昨日螺纹钢主力合约收于3083元/吨，热卷主力合约收于3261元/吨。现货方面，钢材现货成交整体表现一般，全国建材成交量总计10.60万吨，日环比增16.02%，周环比减3.22%。今日螺纹钢现货主流价格波动幅度在-20—0元/吨，价格稳中趋弱。
　　供需与逻辑：建材方面虽然产量有所下降，但部分钢厂仍存生产利润，缺乏主动减产动力。同时，铁水产量维持高位，成本有所支撑，大量铁水流向卷板，板卷带产量处于相对高位，目前钢材整体产量偏高，对钢价形成压制，需要进一步通过降价、缩利润来降低产量，从而缓解高产量矛盾，关注后续钢厂利润变化及钢材减产情况。
　　策略
　　单边：震荡偏弱
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、关税政策、成材减产情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
　　铁矿：库存小幅增加，铁矿高位震荡
　　市场分析
　　期现货方面：昨日铁矿石期货盘面价格小幅走强。截至收盘，铁矿石主力2601合约收于804.5元/吨，涨幅1.19%。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，钢厂采购多以刚需为主。供给方面，本期全球铁矿石发运小幅回落，全球发运总量3208万吨，其中澳洲和巴西发运小幅下降。本期45港铁矿石到港量为3046万吨，周环比增加437.10万吨。昨日全国主港铁矿累计成交95.2万吨，环比上涨88.14%；远期现货：远期现货累计成交63万吨（3笔），环比上涨12.5%(其中矿山成交量为63万吨)。
　　综合来看，本周铁矿石到港环比大幅回升，铁水产量维持高位，铁矿需求存在韧性，港口库存小幅增加。近期中美贸易摩擦升级导致市场价格波动加大，由于铁矿远期供应增加确定性较高，目前铁矿石价格估值偏高，关注后续钢厂利润变化及钢材减产对铁矿带来的利空影响。
　　策略
　　单边：震荡偏弱
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、废钢供应等。
　　双焦：宏观扰动影响，双焦震荡运行
　　市场分析
　　期现货方面：昨日双焦期货主力合约震荡运行，现货方面，焦炭市场稳中偏弱运行，产量波动较小，钢厂刚需采购为主，部分焦企累库。焦煤方面，煤矿产量基本恢复至国庆前生产水平，供应端相对稳定。进口蒙煤方面，蒙煤通关还未恢复至节前水平，口岸资源仍偏紧张，蒙5#原煤1020-1040元/吨左右，蒙3#精煤1130元/吨左右。
　　供需与逻辑：宏观方面，前期“反内卷”系列政策持续提振市场信心，后续关注本月国内相关会议所释放的政策信息。基本面方面，焦炭方面，目前焦化利润变化不大，焦企维持生产，下游铁水高位带来需求韧性，但钢厂利润有进一步走缩预期，短期焦炭价格维持震荡运行。焦煤方面，节后焦煤产量持续回升，高铁水下焦煤需求维持韧性，关注后续供给端扰动及下游需求对煤价的影响。
　　策略
　　焦煤方面：震荡
　　焦炭方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
　　动力煤：民用化工补库提振产区煤价小幅上涨
　　市场分析
　　期现货方面：产地方面，主产区煤价小幅上涨。近期民用化工等补库需求尚可，节后部分下游补库，此外受港口涨价情绪带动，下游及站台贸易商需求有所增加，部分煤矿库存减少，涨价意愿增加。港口方面，港口市场情绪较好，上游报价上涨，下游少量询货需求，还盘压价，成交僵持；部分贸易商因发运成本支撑和资源紧俏，惜售意愿增强，部分优质煤种报价上涨。进口方面，近期进口煤市场走势稳中偏强，进口煤价格优势明显，节后下游招标逐渐增多，随着内贸市场企稳，进口投标价格小幅上涨。
　　需求与逻辑：近期补库需求提振，短期价格震荡偏强运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。
　　策略
　　无
　　风险
　　煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。