1、基本面：Czarnikow:上调25/26年度全球食糖过剩预期至740万吨，比8月份预估高出120万吨。StoneX:预计25/26年度全球糖市供应过剩277万吨。ISO:预计25/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，比之前预计缺口大幅减少。2025年8月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖1000万吨；销糖率89.6%。2025年8月中国进口食糖83万吨，同比增加6万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨，同比减少15.57万吨。偏空。
　　2、基差：柳州现货5850，基差380（01合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：截至8月底24/25榨季工业库存116万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：夜盘内外盘同时再创新低，目前趋势看有加速赶底的情况。新糖即将大量上市，消费旺季已过，短期延续偏弱走势，盘中震荡偏空思路。
　　利多：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。
　　利空：白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。外糖价格在16美分/磅附近震荡，进口利润窗口打开，进口冲击加大。