【棉花市场消息】 
　　1、截止到10月7日，美棉主产区（93.0%）的干旱程度和覆盖率指数120，环比+12，同比+14；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为118，环比+15，同比-19。美棉主产区干旱指数持续回升，美国多数地区迎来干旱天气。尽管美棉生长报告因政府停摆而暂停发布，但结合同比情况来看，估计吐絮进入尾声、收割在三成左右，因此干旱提高对优良率的影响减少。
　　2、印度棉花公司估计2024/25年度总到货量约为3062万包，不过该数字可能还会进行最终修正。私人估计的每日到货量已从报告期初的每日约3.8万包增加到10月8日的近4.6万包。
　　3、马托格罗索州农艺研究所（IMEA）发布了2025/26年度的首次产量预测。该州棉花产量预计达262万吨，较上一生产周期下降13%。产量下降部分原因在于种植面积预期缩减——预计播种面积为146万公顷，较去年减少5.7%，原棉价格疲软及生产成本上升影响了棉农的种植积极性。截至10月2日，全国2025年度棉花加工进度已完成约50%。
　　【交易逻辑】
　　节日期间随着新花逐渐进入收购，市场关注点逐渐向新棉开称转移。今年新疆棉产量较高且轧花厂收购积极性一般，市场未出现大范围抢收的情况，部分市场收购价格在6元/公斤附近。随着新花大量上市，预计盘面将有一定的卖套保压力。需求端市场旺季表现一般，目前来看下游需求虽然略有好转但好转幅度相对有限，因此预计今年旺季表现不会太亮眼。旺季需求预计对盘面的提振作用相对有限。
　　【交易策略】 
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏弱走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】 
　　1、国内纯棉纱市场呈现“期货回暖、现货承压”的分化格局。尽管郑棉及棉纱期货在节后连续两日收涨，现货市场纯棉纱价格重心仍延续缓慢下移态势。当前内地纺企开机率小幅回升，成品库存略有增加，市场交投氛围虽较假期期间有所回暖，但下游需求未现实质性改善。短期来看，棉纱现货价格仍将受基本面压制，后续需重点关注下游织厂补库动向及新棉收购价格走势。价格方面：现河北产纯棉精梳紧密赛络纺20支带票价21600元/吨左右；山东产紧密赛络纺JC32S含税现金报价23500元/吨左右，实单协商。
　　2、纯棉织厂销售基本维持小单出货，大单竞争激烈，坯布价格整体平稳，实单视量优惠。织厂整体走货不快，库存压力较前期有所增加，平均维持在一个月左右的水平。订单厂家目前订单稀少，在机订单维持10天上下，预计未来新增订单压力将增加。南通地区织厂节后订单不多，多开夜班，现江苏紧密纺JC50S*JC50S 200×98105”喷气含税出厂12.7元。
　　期权
　　波动率走势判断：今日棉花120日HV为8.5129，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为9.1%，CF601-P-13000隐含波动率为11.2%，CF601-P-12400隐含波动率为15.1%。
　　权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.6879，主力合约的成交量PCR为0.9400，今日认购认沽成交量均有增加。
　　期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）