股指核心逻辑梳理：
　　上周股指市场冲高回落，节后资金热度有所回温，但高位分歧始种在继续，创业板、科创板等成长风格下挫，四大宽基指数小幅收跌。四大股指周线涨跌幅排序为：中证500（-0.19%）>上证50（-0.47%）>沪深300（-0.51%）>中证1000（-0.54%）。
　　从申万一级行业分类表现看，上周各板块分化特征显著，其中有色金属（+4.44%）、煤炭（+4.41%）涨幅靠前，传媒（-3.83%）、电子（-2.63%）落后，成长风格调整，周期、稳定风格相对偏强。资金面来看，上周A股成交金额较节前回升，周内在2.5-2.6万亿一线波动，资金入场意愿依旧处于历史偏强水平。
　　本周重点关注一则外部变量：上周五美国宣布对中国进口商品征收100%新关税，受此消息冲击，当晚国际市场恐慌情绪蔓延，美股科技股、中概股大幅下跌，VIX恐慌指数上涨25%。对于A股而言，本周利空情绪预计传导至国内，其中高位个股以及前期存在抢跑特征的双创板块预计延续跌势，对应中证1000等小盘风格需要重点防御。不过，正如我们此前所强调，本轮A股上涨过程中，外资贡献占比相对较低，因此海外情绪传导对市场的直接影响有限，间接冲击更多是短期阶段性的。从长期趋势来看，若市场出现调整，反而可视为新一轮布局的机会。
　　策略建议：
　　期货方面，若前期持有趋势多单尚未平仓，周一可考虑开空单锁仓或暂时离场观望。投机者而言，若本周市场下跌，预计20日均线与9月4日两个位置附近存在反抽机会，日内多单可依托这两个点位进行短线博弈。
　　期权方面，本周波动率扩大是大概率事件，但预计幅度小于4月初，可短线参与买远月中证1000看跌期权，注意周内若遇盈利及时离场；上证50、沪深300期权则建议等待升波后介入双卖。
　　风险提示：（1）国内经济超预期下行；（2）美联储政策转紧；（3）国内政策力度不及预期；（4）中美关系恶化；