我们跟踪15个城市新房+二手房合计成交面积：本周成交面积72.5万方，环比-71.7%，同比-64.5%。10月以来，新房二手房整体成交面积月度环比-74.6%，月度同比-46.2%。2025年年初以来，新房二手房整体成交面积年度累计同比+2.9%，其中，一/二/三四线新房二手房整体成交面积年度累计同比+10.9%/-0.9%/-3.5%。注：15城为有周频新房二手房数据更新的北京、上海、深圳、杭州、成都、青岛、苏州、厦门、南宁、东莞、扬州、金华、江门、佛山、衢州。(数据口径:本周为10月3日至10月9日，10月以来为10月1日至10月9日，2025年年初以来为1月1日至10月9日，下文同）
　　牵头制定“1+N”文件体系，以三件大事推进城市高质量发展落地见效。10月11日，住房和城乡建设部部长倪虹在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上表示，目前，住建部正牵头会同有关部门，围绕中央城市工作会议精神，制定“1+N”文件体系工作部署，在《关于推动城市高质量发展的意见》这个“1”的基础上，研究制定若干个“N”的配套文件。并指导各地研究提出落实会议精神的具体工作安排和举措，能够纳入当地“十五五”发展规划。作为落实会议精神的主责部门，住建部结合工作责任和职能，重点抓高质量开展城市更新、高效能推进城市治理、高水平编制住房和城乡建设领域的“十五五”规划三件大事。
　　百强房企9月业绩同环比均增长。9月百强房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比+22.1%，同比+0.4%，同环比均转正。累计业绩来看，百强房企实现销售操盘金额23236.6亿元，同比-11.8%，降幅收窄1.3个百分点。
　　公司重点公告：1）保利发展：1-9月，公司实现签约面积1010.42万平方米，同比-25.13%；签约金额2017.31亿元，同比-16.53%；公司控股股东保利南方拟将其持有的本公司45.1亿股股份全部无偿划转至保利集团。2）招商蛇口：截至9月30日，公司累计回购股份数量为4480.4万股，占公司总股本的比例为0.494%，支付的资金总额为4.3亿元；1-9月，公司累计实现签约销售面积508.67万平方米，累计实现签约销售金额1407.06亿元。3）华发股份：截至9月30日，公司累计回购公司股份5200万股，占公司目前总股本的比例为1.89%，成交总金额为2.8亿元。4）新城控股：10月2日，公司境外子公司新城环球完成在境外发行总额为1.60亿美元的无抵押固定利率债券，并获得新加坡证券交易所的原则性上市批准。5）城投控股：10月9日，公司首次回购公司股份150.0万股，占公司总股本的0.06%，成交金额为704.6万元。6）招商积余：截至9月30日，公司累计回购股份数量为142.6万股，占公司总股本的比例为0.134%，支付的资金总额为1585.7万元。
　　投资建议：8月以来北上深都有放松，8月18日国务院全体会议提及“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”。关注板块配置机会，中长期看好“好房子”下，品质房企的配置价值。
　　风险提示：政策落地不及预期，基本面恢复不及预期，风险化解不及预期。