【EC】
　　行情综述:近强远弱。
　　现货价格:本周GEMINI 10月上价格跌至1500，OA降至1550，PA降至1400，MSC降至1600。10月下旬整体报价区间在2000-2200(同时传出下旬仍会继续挺价)。(1）GEMINI:联盟整体均值在1500。马士基wk40开舱1400;HPL-SPOT1550。(2)OA:联盟整体均值在1550;CMA 1700(线下1500)，00CL 1600、EMC 1700（线下1500)。(3) PA:联盟整体均值在1400。ONE 1600，HMM 1600，YML 1300。(4）MSC:10月上报1600。
　　逻辑:9月下旬集体降价抢货，运价一度跌至1300美元/FEU。年末旺季启动前，马士基率先宣涨400美元/FEU针对10月下，但10月供需双降，大概率回归淡季行情，目前10月下旬整体主流报价区间在2000-2200。后续欧线将围绕淡旺季过渡推进稳价、挺价，航司宣涨或难落地，需重点跟踪涨价落地情况、旺季货量及运力部署与船司挺价态度。假期期间运价方面整体维稳，但地缘方面特朗普敦促以色列停止轰炸加沙，这是特朗普重返白宫以来首次直接施压以色列总理内塔尼亚胡要求停止战斗。特朗普称以色列已同意撤军线;一旦哈马斯“确认”，停火立即生效。但这距离胡塞武装提出的‘以色列全面撤军后才停止袭击商船’的立场仍相去甚远。以色列政府宣布，以色列谈判团队今天下午将飞往误及，参加关于加沙的谈判。特朗普及其团队正全力推动以色列和哈马斯在数日内完成谈判，并立即推进协议执行。谈判预计进展缓慢，障碍仍重重。加沙和谈初步进展为红海复航创造了理论可能性，但航运业仍需面对"三重关卡":协议执行的稳定性、胡塞武装的解除封锁条件、航路安全的可持续保障。在2026年新长协周期前，市场将延续"运价回落、货主议价能力上升"的基调，但苏伊士航线恢复大概率采取分阶段、验证型推进策略，明年二季度成为首个实质性观察节点。同时理论上加沙和谈对于2602及之前的合约的绕行并不产生实质影响，但年底的新长协谈判中货主的议价能力上升，或使得年底航司的传统提涨落地成色出现较大的折扣。
　　策略:10-12正套。