镍观点：
　　10日沪镍冲高回落，主力2511最高触及124880，随后跟随板块回落，报收于122180，较上日下跌0.76%。金川镍平均升水较上日下跌50报2300，国产电积镍升贴水报-150-200。8-12%高镍生铁均价较上日持平报954.5元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日上涨70至28320元/吨。印尼矿端政策再生变，最新RKAB法规不仅将原先三年一批重新改为一年一批，关键在于部分企业在此前已经获得的2026年的采矿配额也将被全部作废，企业需重新提交新的年度RKAB，此外印尼加强矿业监管活动亦造成市场担忧，韦达贝园区超过148公顷矿区被接管，影响镍矿产量不超过120万湿吨，此外印尼对190家没有缴纳复垦保证金的矿业公司责令暂时停产，停产最长期限60天，量级大概300万湿吨，多重因素扰动下镍矿端的支撑再度转强。叠加全球第二大铜矿进入不可抗力引发全球金属供应担忧，沪镍节后转涨，但原生镍过剩基本面暂未出现实质性改变，镍价上方仍然承压，需谨慎看待此轮反弹空间，仍需关注海外市场变化，下方支撑上移至12万一线。