核心观点
　　【市场回顾】
　　周五A股低开低走，上证指数跌0.94%报3897.03点，深证成指跌2.7%，创业板指跌4.55%，科创50跌5.61%；沪深两市成交额2.52万亿元。申万行业方面，建筑材料、煤炭、纺织服饰等领涨；电子、电力设备、计算机等领跌。概念板块方面，兵装重组概念、2025三季报预增、天津自贸区等上涨，国家大基金持股、中国AI50、MCU芯片等下跌。港股方面，香港恒生指数收盘跌1.73%报26290.32点，恒生科技指数跌3.27%，恒生中国企业指数跌1.8%；海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌1.9%，标普500指数跌2.71%，纳指跌3.56%；欧洲三大股指收盘全线下跌；亚太主要股指收盘涨跌不一。
　　【重要新闻】
　　【商务部回应近期中方相关经贸政策措施指出，中国的稀土出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。中方事先已就措施可能对产供链产生的影响进行了充分评估，并确信相关影响非常有限】中方注意到美方宣布将对中方加征100%关税的有关情况，美方的行为严重损害中方利益，严重破坏双方经贸会谈氛围，中方对此坚决反对。动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。
　　【国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会】国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，住建部相关负责人介绍，目前全国房地产白名单项目贷款的审批金额已超7万亿元。存量住房市场规模持续扩大，全国已有15个省区市二手住宅的交易量超过新房；将会同有关部门研究制定若干个落实中央城市工作会议精神的配套文件，且正在研究让老房子通过改造成为“好房子”。
　　研报精选
　　现制饮品行业系列报告二：从“规模之战”到“价值之锚”
　　必选食饮制造行业利润正增长，可选消费行业表现平淡
　　血制品9月月报：表现弱于大盘，继续关注头部企业浆站和研发进展