螺纹&热卷观点：弱现实叠加预期转弱，钢价小幅回调
　　逻辑：弱现实叠加预期转弱，钢价小幅回调
　　宏观面：海外宏观：特朗普发文增收中美关税，导致需求承压叠加通胀有回升风险，顺周期商品承压；国内宏观：制造业投资和基建投资端受“反内卷”影响，出现一定下滑，为了保证GDP目标以及走出通缩螺旋，需要需求端再度发力，政策上等待四中全会和十五五规划蓝图；
　　黑色产业链：旺季需求表现为旺季不旺。平衡表视角，若要保证库存不增加，只能通过减少供给实现，而其充分必要条件就是价格下跌，利润压缩。电炉用的废钢是高成本铁元素，属于供给边际，产业链端关注电炉减产节奏。