核心要点
　　1、出口管制升级驱动稀土产业链价值重估。2025年10月9日，商务部连续发布第61、62号公告，标志着中国对稀土资源的管控进入新阶段；短期中美贸易博弈再度升级，稀土配置价值再次凸显
　　2、货币锚属性与避险需求共振，金价再创新高。美联储降息周期开启，地缘政治风险升温，全球央行持续购金，多重因素推动黄金突破4000美元；重点推荐黄金相关板块
　　3、AI与新能源革命下，铜的战略金属地位增强。供给方面，全球铜矿品位下降，印尼Grasberg矿区事故，制约产能释放；需求爆发，新能源车、光伏电站、电网升级及AI数据中心成为核心拉动力。供给格局改善下，推荐铜相关板块　
　　风险提示
　　反内卷政策及进度不及预期
　　去产能政策不及预期
　　经济政策整体推进不及预期
　　“对等关税”等全球宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，美国政策变化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司收入和设备更新进度
　　资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期
　　地缘冲突扩散