纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量3.92万吨（+0.09）；华东苯乙烯港口提货量3.48万吨（+0.75）。
　　EB供应：苯乙烯工厂开工率73.61%（+2.37%），其中：华东苯乙烯开工率68.07%（+2.72%），山东苯乙烯开工率75.54%（+0.43%），华南苯乙烯开工率82.70%（+7.62%）。
　　EB下游开工及成品库存：EPS开工率40.74%（-2.37%），PS开工率54.60%（-1.70%），ABS开工率72.50%（+1.50%），UPR开工率20.00%（-8.00%），丁苯橡胶开工率70.40%（+0.03%）；EPS样本企业库存30500吨（-800），PS样本企业库存108700吨（+19340），ABS样本企业库存251000吨（+7400），丁苯橡胶样本企业库存20500吨（+0）。
　　EB库存：苯乙烯华东港口库存201900吨（+4400），苯乙烯工厂库存193863吨（-9411）。
　　纯苯库存及供应：纯苯华东港口库存9.10万吨（-1.50）。纯苯开工率79.29%（+0.55%），加氢苯开工率63.24%（-0.75%）。
　　纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率96.00%（+0.00%），酚酮开工率78.00%（-1.00%），苯胺开工率77.16%（+1.12%），己二酸开工率66.90%（+4.00%）。
　　CPL产业链：己内酰胺CPL开工率96.00%（+0.00%），CPL工厂库存5.00万吨（+0.00）；PA6开工率78.21%（+2.17%），PA6常规纺工厂库存天数7.00天（+0.00天）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），锦纶长丝工厂库存天数34.50（+0.00天）。
　　酚酮产业链：酚酮开工率78.00%（-1.00），江阴苯酚港口库存0.70万吨（+0.10），江阴丙酮港口库存3.05万吨（+0.75）；双酚A开工率74.67%（+1.22）；PC开工率80.92%（-2.50），环氧树脂开工率50.89%（+1.13）。
　　苯胺产业链：苯胺开工率77.16%（+1.12）；聚合MDI开工率96.00%（+0.00），聚合MDI工厂库存7.20万吨（+0.00），纯MDI开工率96.00（+0.00），纯MDI工厂库存0.70万吨（+0.00）。
　　己二酸产业链：己二酸开工率66.90%（+4.00）；氨纶开工率77.50%（+0.00），氨纶工厂库存天数50.00天（+0.00）；PA66开工率60.45%（-0.82）；聚氨酯弹性体开工率53.50%（+1.21）。
　　市场分析
　　中国稀土出口管制后，特朗普扬言要大幅加征对中国商品关税，中美贸易战升级对化工板块整体拖累。
　　纯苯方面，节后港口库存有所回落，下游提货尚可。节后CPL、苯胺、己二酸开工再度回升，但该三个品种下游PA6&锦纶长丝、MDI库存压力仍存、双酚A开工不佳，后续纯苯下游该三个品种的中长期采购持续性仍存疑；10月下旬苯乙烯再度集中检修，拖累纯苯需求。海外方面，韩国纯苯发往中国压力回升。纯苯持续去库驱动不强。
　　苯乙烯方面，节后港口库存再度微幅累积，库存压力持续，下游提货表现仍一般；EPS季节性开工低点等待回升，PS开工持续回落及PS成品库存节后压力加大，ABS开工低位回升但库存压力进一步上升。供应方面，利安德仍持续检修，10月10日京博进入检修，10月下旬，利华益、卫星亦进入检修，在11月下旬前的苯乙烯存量装置开工维持低位，但10月中旬吉化、10月下旬广西石化新装置投产冲击。海外需求仍偏弱，欧美EB对中国地区价差持续偏弱，后续分流至中国进口压力上升。苯乙烯库存压力持续。
　　策略
　　单边：BZ及EB逢高做空套保
　　基差及跨期：EB2511-EB2512价差逢高做反套
　　跨品种：无
　　风险
　　上游油价大幅波动，EB新增装置投产顺畅度，投产超20年的老旧装置后续政策