【重要资讯】
　　预计到2025年，全球前20大铜矿将贡献约36%的全球产量，但多数矿山正面临地质、运营及社会层面的挑战。BMI大幅上调2026年铜供应缺口预测，从7.2万吨增至40万吨。花旗银行同祥警告称，若铜价无法有效刺激新增产能，2027年或将再出现35万吨的供应短缺。(上海有色网)
　　【多空逻辑】
　　供给端，国内外多个铜矿生产存在扰动，使中国铜精矿进口指数持续为负，引导国内铜精矿供需预期偏紧；废铜供给预期增加使国内粗铜或阳极板加工费初现升高，铜冶炼厂10月检修产能环比增加﹔需求端，铜价大幅走高使下游刚需采购为主。库存端:中国电解铜社会库存量较上周增加;伦金所电解铜库存量较上周减少，COMEX铜库存量较上周增加。因此，美联储降息和多国财政宽松预期，海外多个铜矿生产扰动，但因美元指数走强，或使沪铜价格上涨节奏放缓。
　　【交易策略】
　　前期多单谨慎持有，或等待价格回落后布局多单为主，关注77000-80000附近支撑位及86000-89000附近压力位，伦铜在9500-10200附近支撑位及11000-12000附近压力位，美铜在4.0-4.5附近支撑位及5.5-6.0附近压力位。
　　【风险提示】国内外货币与财政政策变动，传统消费旺季需求不及预期
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