本报告导读：
　　Figure AI推出新一代Figure 03，依托于Helix系统，侧重家庭场景落地，并为规模化生产做了设计准备，看好其后续场景落地与量产进度。
　　投资要点：
　　投资建议：Figure AI推出新一代Figure 03，依托于Helix系统，侧重家庭场景下多种任务处理，并为规模化生产做了设计准备，FigureAI的BotQ工厂第一代产线当前年产能12,000台，四年内目标实现总计10万台机器人产量。产业链相关标的：长盈精密、兆威机电，领益智造、银轮股份、哈默纳科机械。
　　Figure 03展示家庭应用场景，场景泛化加速落地。Figure AI最新视频侧重Figure 03家庭场景展示。具体看，家庭场景下工作可分为三种：1）家务情景中，Figure 03可做整理沙发桌椅、准备茶歇、浇花、洗衣服、打扫卫生（刷碗、擦桌子）等工作，这依托于其Helix系统的长链任务处理能力；2）物品分类情景下，Figure 03能够将盘子、杯子归类，归类超市购物后的蔬菜等物品，叠衣服，其物品识别分拣、柔性物品抓取能力成熟；3）交互情景：Figure 03机器人可与宠物狗玩抛接球游戏，在动态生物识别交互上有进展。除家庭场景外，视频中亦展现了Figure 03在酒店前台担任迎宾与服务员角色，在商业场景中搬运纸箱、分拣快递，其场景泛化能力较为突出。
　　Figure 03依托于Helix系统重构硬件设计。1）视觉系统，新一代视觉系统帧率翻倍、延迟降至1/4、单相机视野拓宽60%，景深提升，能为Helix系统提供更密集稳定的感知数据，适配复杂环境。2）数据传输支持10Gbps毫米波数据卸载，可上传海量数据助力机器人迭代学习；3）电源系统，新一代机器人采用无线充电，脚掌内置充电线圈，可在机器人支架上实现2kW充电功率，可自动对接补能，方便机器人在家庭、商业场景下充电；4）灵巧手设计上，新增摄像头，在头部主摄像头被遮挡时仍能感知，指尖采用自研触觉传感器，最小可检测3克重量压力，实现精细操控；5）关节上，新一代执行器速度翻倍，扭矩密度提升，可更快速抓取与摆放物品，承载力增大，可应对家庭复杂环境，亦可用于商业搬运、分拣；6）易用性设计上，扬声器与麦克风设计调整，优化语音交互。7）外观上，机器人体表覆盖柔性针织材料盖，并填充泡沫海绵，软质部件（针织材料、泡沫等）可无工具拆洗，并支持定制服装，专为家庭场景的安全性设计，且外观更易被人接受。8）整机重量减轻9%。
　　Figure 03为规模化生产做了设计准备，优化工艺降低生产成本。Figure 03的设计结构减少了零件数量与装配步骤，工艺从CNC转向压铸、注塑、冲压，进而降低生产成本，自研制造执行系统（MES）确保全流程追溯与产品一致性。Figure AI的BotQ工厂第一代产线当前年产能12,000台，四年内目标实现总计10万台机器人产量。
　　风险提示：技术进步及产业化进展不及预期，行业竞争加剧。