市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价4769元/吨（-70）；华东基差-149元/吨（-10）;华南基差-59元/吨（+20）。
　　现货价格：华东电石法报价4620元/吨（-80）；华南电石法报价4710元/吨（-50）。
　　上游生产利润：兰炭价格690元/吨（+0）；电石价格2890元/吨（+0）；电石利润48元/吨（+0）；PVC电石法生产毛利-775元/吨（+9）；PVC乙烯法生产毛利-558元/吨（+87）；PVC出口利润8.3美元/吨（+2.5）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存30.0万吨（-1.9）；PVC社会库存53.8万吨（+0.3）；PVC电石法开工率81.76%（+1.75%）；PVC乙烯法开工率78.54%（+1.33%）；PVC开工率80.80%（+1.63%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量77.6万吨（+1.7）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价2450元/吨（-81）；山东32%液碱基差50元/吨（+81）。
　　现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0）；山东50%液碱报价1300元/吨（+0）。
　　上游生产利润：山东烧碱单品种利润1509元/吨（+0）；山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）765.8元/吨（+40.0）；山东氯碱综合利润（1吨PVC）99.78元/吨（-50.00）；西北氯碱综合利润（1吨PVC）1331.75元/吨（-50.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存42.12万吨（+3.00）；片碱工厂库存2.11万吨（+0.10）；烧碱开工率84.30%（-0.80%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率86.18%（+0.23%）；印染华东开工率66.63%（+0.00%）；粘胶短纤开工率89.63%（-0.30%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　PVC盘面回归基本面震荡下跌。供应端来看，10月秋检企业较多，下周预计供应量缩减；新投产能逐步量产：渤化9月20日已满产，甘肃耀望与浙江嘉化试车后低负荷运行，PVC供应端仍呈现充裕格局。PVC企业积极预售，部分下游国庆放假，需求偏弱，社会库存继续累积，库存绝对值偏高。节后PVC下游在盘面下跌时，点价增加，现货成交有一定好转。出口侧PVC8月出口28万吨，近期国内以价换量，出口单小幅走强。出口端受印度进口PVC政策影响，目前印度反倾销税预计延期至11月，出口订单整体呈现韧性。9月27日印度发起对PVC壁纸的反倾销调查，PVC制品出口后续或受影响。供需延续弱势。PVC期货仓单仍高位，盘面套保压力仍存，对PVC期货价格持续压制。但近期需重点关注反内卷后续政策及10月国内政治局会议影响。
　　烧碱：
　　32%碱现货价格涨跌均现，山东地区因检修预期增加叠加外省订单节后流通，部分企业上调报价。供应端，天津渤化30万吨新投产能已满产，下周检修企业增加，预计产量小幅下降；需求端，山东氧化铝订单维持稳定，主力下游接货价为740元/吨，10月山西地区氧化铝企业液碱长单采购价下降200元/吨。非铝端开工继续回升，采购谨慎，价格跌至低位采购意愿增加。广西氧化铝厂投产预期较多，投产时间不确定性较大，关注新增氧化铝厂烧碱灌槽需求的采购情况，后续重点关注下游的补库囤货节奏以及广西氧化铝投产节奏。山东10月电价继续上调，液氯价格偏弱，成本支撑仍存，氯碱利润同期偏低水平。
　　策略
　　PVC
　　单边：谨慎偏空，关注宏观影响
　　跨期：V01-05逢高反套
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：观望
　　跨期：SH01-05逢低正套
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：出口端政策不确定性；宏观政策影响。
　　烧碱：液氯价格波动；氧化铝投产节奏；下游囤货节奏。