市场分析
　　当地时间10月9日，美国共和党提出的结束美国政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数，法案未获通过；美国总统特朗普表示，鉴于美国国会在重启政府问题上似乎仍陷于僵局，他计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目。美联储方面，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯明确表态，支持在今年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险；他认为美国经济未陷衰退，通胀风险缓解但仍需警惕，并强调货币政策仍属“适度紧缩”。此外关于下任美联储主席人选，据英国金融时报，美国财长贝森特已完成了对美联储主席候选人的最后一轮面试，特朗普将从四大热门人选中做出最终决定：前美联储理事凯文·沃什、现任理事沃勒、白宫经济顾问凯文·哈塞特和贝莱德首席投资官Rick Rieder。
　　期货行情与成交量：
　　2025-10-09，沪金主力合约开于909.96元/克，收于914.32元/克，较前一交易日收盘变动4.57%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于918.06元/克，收于902.28元/克，较昨日午后收盘下跌1.31%。
　　2025-10-09，沪银主力合约开于11200.00元/千克，收于11169.00元/千克，较前一交易日收盘变动2.30%。当日成交量为605570手，持仓量为477441手。昨日夜盘沪银主力合约开于11424元/千克，收于11078元/千克，较昨日午后收盘下跌0.81%。
　　美债收益率与利差监控：
　　2025-10-09，美国10年期国债利率收于4.137%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.544%，较前一交易日-0.42BP。
　　上期所金银持仓与成交量变化情况：
　　2025-10-09，Au2508合约上，多头较前一日变化-1783手，空头则是变化-1463手。沪金合约上个交易日总成交量为285521手，较前一交易日变化-32.03%。在沪银方面，在Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手。白银合约上个交易日总成交量1005687手，较前一交易日变化-39.90%。
　　贵金属ETF持仓跟踪：
　　贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,014.58吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为15,416吨，较前一交易日下降20吨。
　　贵金属套利跟踪：
　　期现价差：2025-10-09，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-17.05元/克，白银国内溢价为-1078.81元/千克。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为81.86，较前一交易日变动1.10%，外盘金银比价为82.33，较上一交易日变化0.66%。
　　基本面：
　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2025-10-09）上金所黄金成交量为51446千克，较前一交易日变化-21.50%。白银成交量为592680千克，较前一交易日变化123.93%。黄金交收量为13886千克，白银交收量为88590千克。
　　策略
　　黄金：谨慎偏多
　　金价创出历史新高之后获利了结情绪或短期压制金价，但现阶段避险溢价与美联储宽松主线逻辑均未发生明显变化，未来价格有望进一步上行；近期黄金价格或以震荡格局为主，Au2512合约震荡区间或在890元/克-915元/克。
　　白银：谨慎偏多
　　当下白银与黄金一同呈现价格冲高回落的情况，但主线逻辑亦未发生显著变化；叠加工业需求有望在宽松周期中走强，金银比价有望收窄。短期白银本身价格预计同样维持震荡格局，Ag2512合约震荡区间或在10950元/千克-11550元/千克。
　　套利：逢高做空金银比价
　　期权：暂缓
　　风险
　　海外流动性风险
　　投机头寸持续离场