美联储重启降息后，投资者对宏观面预期较为正面，国庆期间宏观面相对平稳，节后有色股票和期货出现联动上涨。供需面来看，反向开票问题使得废料供应收紧，再生金属冶炼减产风险加大，国庆前后铜锡和锌等品种供应扰动不断;9月以来，终端消费略微偏弱，但相对平稳，国庆期间基本金属供需表现稳定，远期供需预期将趋紧，这对金属价格有支撑。中短期来看，供应扰动问题持续发酵和股期联动炒作引发部分品种脉冲上涨，铜价领涨基本金属，但若无进一步的宏观利多，基本金属快速冲高后仍需谨防回落风险，长期来看，国内潜在增量刺激政策预期仍在，并且铜铝锡供应扰动问题仍在，供需仍有趋紧预期，这将进一步推高基本金属价格。