【行情复盘】
　　ICE12月合约结算价64.91涨45点，3月66.76涨38点，5月68.06涨32点；成交约3.6万手。。
　　郑棉总成交412826持仓745181。结算价1月13245跌120，5月13265跌105，9月13440跌100。
　　【重要资讯】
　　1、海关总署最新数据显示，2025年8月棉纱出口量3.09万吨，环比增加13.8%，同比增加16.65%；出口金额1.14亿美元，环比增加11.59%，同比增加13.86%。
　　2、海关总署最新数据显示，2025年8月，我国棉布进口米数为3955.78万米，同比增加28.31%，环比增加11.97%；进口重量为4618.51吨，同比增加90.41%，环比增加16%；进口金额为2739.39万美元，同比增加50.31%，环比减少3.61%。
　　3、8月中国台湾进口棉花643吨，环比（2725吨）减少76.4%，同比（2706吨）减少76.2%，是近年来最小月度进口量。
　　4、9月24日棉纱期货增量减仓，价格止跌上涨，现货回稳。周前期虽然棉价持续大幅回落，但纺企棉纱降价幅度有限，部分纺企扛价未降，主要考虑亏损幅度较大，已无降价空间，同时处于旺季，棉纱价格相对抗跌。
　　【市场逻辑】
　　美政府停摆，市场不确定性增加，美棉节中走势震荡，主力12合约结算报价65.3美分，节中触及6月份以来最低水平后反弹，最终跌幅0.64%。国内新棉大量上市，在供应增量压力预期释放与需求端持续疲软的双重作用下，棉价基本面呈现偏弱格局。节前轧花厂收购价格与期货市场形成共振下跌态势，进一步加剧了棉价下行压力。不过，随着十一期间籽棉收购价格逐步企稳，加之棉籽价格回落，节后棉价继续下行的空间或将受到一定制约。
　　【交易策略】
　　前期01合约平值跨式期权持有