市场回顾：
　　本周（2025.9.29-2025.9.30），沪深300指数上涨1.99%，计算机指数上涨2.47%。
　　周观点：AI产业发展精彩纷呈
　　Sora2火爆，多模态AI应用迎来奇点时刻
　　9月30日，OpenAI发布视频生成模型Sora2.0，此次推出的Sora2.0模型更好地遵守物理定律，标志着视频领域迎来GPT？3.5时刻。10月3日，Sora应用在上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store的免费应用榜第一名，超越OpenAI的ChatGPT和谷歌的Gemini。我们看好巨头视频生成模型能力跃进，有望加速AI应用繁荣，同时多模态模型较LLM在训练和推理阶段的AI算力需求均显著提升。
　　推出Apps SDK和AgentKit工具包，OpenAI重塑AI生态入口
　　10月6日，OpenAI 2025年开发者大会召开，CEOAltman介绍ChatGPT周活跃用户达8亿，开发者400万，API每分钟处理80亿token。ChatGPT升级为“超级App”，用户可在对话中直接调用第三方应用，Apps SDK（预览版）支持开发者构建ChatGPT应用；推出面向开发者的AgentKit工具包，降低AI应用构建门槛；编程工具Codex全面开放并集成多项新功能；API全面升级，包括GPT-5Pro、Sora 2等模型的开放接入。
　　DeepSeek-V3.2-Exp训练推理提效，国产AI生态加速繁荣
　　9月29日，DeepSeek-V3.2-Exp发布，训练推理提效，DSA首次实现了细粒度稀疏注意力机制，在几乎不影响模型输出效果的前提下，实现了长文本训练和推理效率的大幅提升。API同步降价，开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。同日华为昇腾、寒武纪宣布适配DeepSeek-V3.2-Exp。我们看好国产模型升级和算力适配有望加速国产AI生态繁荣。
　　投资建议
　　建议重视中美产业共振的AI产业趋势，算力领域，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、普天科技等，受益标的包括寒武纪、博杰股份、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力、中国软件国际等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。AI应用推荐金山办公、卓易信息、鼎捷数智、科大讯飞、税友股份、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联等，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、汉邦高科、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。
　　风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。