假期期间，海外主要市场分化上涨。国内外AI巨头持续推动产业发展，我们对重要AI产业信息进行了梳理，建议持续关注国产算力、AIInfra、应用等关键环节重点标的。
　　OpenAI发布Sora2及Sora应用。当地时间9月30日，OpenAI发布视频生成模型Sora 2并推出iOS社交应用Sora。Sora 2能够完成对于先前视频生成模型来说异常困难、甚至在某些情况下完全不可能做到的事情，同时在可控性方面也迎来巨大提升，能够遵循跨越多个镜头的复杂指令并准确地保持世界状态的一致；能够创建复杂的背景音景、语音和音效，并具有高度的真实感；还可以直接将现实世界的元素注入Sora 2。同时，OpenAI发布IOS视频社交应用Sora，用户可以创作、混录彼此的作品，在可自定义的Sora动态中探索新视频，还可以通过“cameos客串”功能将自己或好友带入场景。目前，Sora iOS应用已可供下载，初期将在美国和加拿大上线，OpenAI也表示会尽快扩展到其他国家。
　　OpenAI开发者大会首次开放Sora API并发布复杂智能体快速构建工具集AgentKit。在OpenAI开发者大会上，OpenAI正式宣布将通过Video API首次向开发者开放Sora的能力，支持通过编程方式创建、扩展或混合视频内容。它包含Create video、Get video status、Download video、List videos、Delete videos共五个端点。此外，OpenAI正式发布一套面向开发者和企业的完整工具集AgentKit，可用于构建、部署和优化智能体。Agent Kit包含三大核心组件：1）Agent Builder，一套可视化画布工具；2）ChatKit，一款可定制聊天界面，可轻松嵌入任何应用；3）Evals，一套用于评估代理性能并通过“轨迹分级”功能了解代理行为的工具。
　　AMD与OpenAI官宣算力与股权合作。10月6日，OpenAI宣布与AMD达成合作协议，将部署总计6GW的AMDGPU算力。同时，作为协议的一部分，AMD向OpenAI发行了一份认股权证，OpenAI可凭此认购最多1.6亿股AMD普通股，该认股权证将在特定里程碑达成时逐步行权。AMD表示，与OpenAI的合作从明年起将带来可观收益，并在2027年进一步加速。此外，该合作还将成为公司技术更广泛应用的跳板，有望使AI业务收入超过1000亿美元。
　　DeepSeek-V3.2-Exp发布，训练推理提效、API同步降价。9月29日，DeepSeek正式发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，在V3.1-Terminus的基础上引入了DSA（一种稀疏注意力机制），针对长文本的训练和推理效率进行了探索性的优化和验证。DSA首次实现了细粒度稀疏注意力机制，在几乎不影响模型输出效果的前提下，实现了长文本训练和推理效率的大幅提升。得益于新模型服务成本的大幅降低，官方API价格也相应下调，新价格即刻生效。在新的价格政策下，开发者调用DeepSeek API的成本将降低50%以上。
　　阿里正式发布Qwen3-Max大模型。9月24日,2025云栖大会开幕，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max重磅亮相。Qwen3-Max包括指令（Instruct）和推理（Thinking）两大版本，其预览版已在Chatbot Arena排行榜上位列第三。Qwen3-Max为通义千问家族中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，拥有极强的Coding编程能力和Agent工具调用能力。在大模型用Coding解决真实世界问题的SWE-Bench Verified测试中，Instruct版本斩获69.6分，位列全球第一梯队；在聚焦Agent工具调用能力的Tau2-Bench测试中，Qwen3-Max取得突破性的74.8分，超过ClaudeOpus4和DeepSeek-V3.1。
　　Anthropic发布最新AI模型Claude Sonnet 4.5。据TechWeb,9月30日Anthropic发布最新AI模型Claude Sonnet 4.5，在推理和数学能力上实现了显著提升。Anthropic称Claude Sonnet 4.5是全球最出色的编码模型，也是构建复杂智能体（Agent）的最强模型，更是最擅长操作计算机的模型。此外，Anthropic还向开发者开放了构建Claude Code所依赖的核心组件——Claude Agent SDK，助力开发者打造专属智能体。Claude Sonnet 4.5已在全平台上线，开发者可通过Claude API直接调用，定价与Claude Sonnet 4保持一致，仍为每百万tokens 3美元/15美元。
　　投资建议：海内外算力基础设施均看到大爆发趋势，高度重视海内外IaaS厂商，海外建议关注算力需求承建厂商Oracle、CoreWeave、Nebius等；国内建议关注算力基础设施阿里巴巴、金山云、协创数据、智微智能等；以及建议关注国产算力寒武纪、海光信息、中科曙光等；2）不止是训练云，推理需求也十分庞大，推理环节数据库及数据治理需求不可忽视，建议关注数据库及AIInfra环节核心参与厂商达梦数据、星环科技、深信服等；3）我国C端AI应用已初具规模，建议关注美图公司、快手、金山办公、合合信息、万兴科技。B端AI应用重在细分垂类Knowhow积累的商业化产品打磨，建议关注金蝶国际、用友网络、鼎捷数智、能科科技、赛意信息、卓易信息、彩讯股份、税友股份、金桥