2025年9月份月度金股组合运行回顾。2025年9月份沪深300指数上涨2.74%，创业板指上涨11.10%。2025年9月份月度金股组合收益率2.98%，跑赢沪深300指数0.24个百分点，跑输创业板指8.12个百分点。
　　2025年10月份策略观点
　　一、9月回顾：9月宏观层面，生产端表现稳健，生产活动持续回暖。价格方面，PPI同比负增速收窄，反内卷政策在原材料加工端取得一定成效，后续需密切关注其向CPI传导的路径是否顺畅。投资端有所波动，固定资产投资增速放缓；消费端有所回落，社会消费品零售总额同比增速放缓，随着国补政策力度下降，前期增速较高的汽车、家具家电、通讯器材等分项逐渐回落。综合来看，当期宏观数据整体呈现疲软，市场对后续继续出台刺激政策的预期随之增强。政策层面，9月11日，国务院印发《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，该政策实施有望进一步优化要素市场配置，提升经济运行效率，为相关产业发展提供更灵活的政策环境，为股市注入长期活力。行业层面，汽车、钢铁、建材、石油化工、电子信息制造业的稳增长工作方案相继出台，为传统支柱产业提供了明确的发展指引和政策支持。新型储能、人工智能+发展等行动方案的发布，更为新兴产业的发展注入新动力。针对投资消费方面，《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》的发布，将进一步完善城市商业布局，提升居民生活便利性，促进消费升级。释放体育消费潜力的相关意见，以及商务部等9部门联合发布的《关于扩大服务消费的若干政策措施》，都将从不同角度激发消费市场活力，推动消费板块的持续增长。以上政策的密集出台，体现了国家“更加积极有为”稳增长的决心以及宏观调控从“重出台”转向“重落实”。
　　二、资产及行业配置建议：展望10月，美联储降息，提升了市场对央行降息的预期，进而带动风险偏好上升。同时，助力经济复苏的政策相继出台，为股市信心提供了有力支撑。然而，当前科技板块拥挤度的提升，也使得市场波动有所加大。在此背景下，建议投资者继续兼顾成长与价值风格的配置，重点关注TMT、医药、证券等行业。
　　2025年10月份月度金股组合标的推荐
　　基于对市场大势和行业的研判，我们推荐的2025年10月份月度金股组合标的：300014.SZ亿纬锂能、301358.SZ湖南裕能、002709.SZ天赐材料、601233.SH桐昆股份、300763.SZ锦浪科技、000400.SZ许继电气、600760.SH中航沈飞、000425.SZ徐工机械、603986.SH兆易创新、601677.SH明泰铝业。
　　风险提示：(1)大盘走势表现不及预期；(2)公司业绩不及预期；(3)过往业绩不代表未来表现；(4)本组合所依据的市场预期与市场实际运行情况不一致的风险；(5)本组合所依据的市场预期以月为运行周期；（6）不排除本组合内个股股价发生大幅波动。