核心观点
　　上周，《钢铁行业稳增长工作方案(2025—2026年)》重点强调增强供需适配性；《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出严禁新增产能，开展风险预警控总量；《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》要求2025年全面完成城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造；《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》提出到2030年，我国能源关键装备产业链供应链实现自主可控；《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》提出到2027年，建成一批“人工智能+交通运输”标志性创新工程。
　　二级市场方面：上周，转债市场先抑后扬，震荡上行，高价转债继续领跑各细分指数，中大盘风格相对占优，转债ETF继续净赎回3.65亿元。展望后市，预计国庆节后，转债市场有望在资金回流与市场情绪提振下，打开上行空间，10月可关注9月PPI数据对反内卷行情延续性的指引作用，随着三季报披露临近，也可以业绩支撑为线索，对有色金属、游戏、券商等板块有所布局。10月新上市转债规模预计将有放大，随着转债供给结构改善，不仅可提振投资者交易热情，也有望进一步引入增量资金，转债打新预计可持续成为转债市场收益增厚的有效手段。
　　一级市场方面：上周，金25转债发行，无转债上市，信测转债、明电转债、大元转债、设研转债、宏辉转债提前赎回退市。截至上周五，转债市场存量规模6118.68亿元，较年初减少1220.25亿元；3支转债获证监会核准待发，共64.79亿元，8支转债过发审委，共53.06亿元。