事项：
　　近期，国家金融监督管理总局发布了保险业2025年8月保费收入情况。截至8月末，行业今年累计实现原保险保费收入47999亿元，同比增长9.63%，增幅连续5月持续扩大。其中，财险实现保费收入10000亿元，同比增长3.65%，人身险实现保费收入37999亿元，同比增长11.32%。
　　国信非银观点：2025年以来，以分红险为代表的储蓄型保险带动行业保费增速持续回升。进入三季度，人身险行业预定利率确认下调，传统险、分红险以及万能险分别下调至2.0%、1.75%、1.0%（降幅分别为50bp、25bp及50bp），行业8月份短期“炒停售”激活短期保费增量。后续看，随着预定利率下行，传统险种对客户吸引力边际下降，预计分红险将成为低利率环境下负债端核心产品，促进保险机构负债成本的持续下移，重视产品销售体系、积极构建康养生态的险企将受益。我们建议关注具备较强销售基础的中国平安、中国财险。
　　风险提示：
　　保费收入不及预期；资本市场延续震荡；短期自然灾害导致的财产险赔付上升；长端利率下行等。