1）行情回顾:9月26日，沪金期货主力合约收涨0.01%至856.06元/克，沪银期货主力合约收涨2.27%至10632元/千克。
　　2）逻辑分析:上周五夜盘，在降总预期和避险情绪的共振下，贵金属价格再度强势上涨，伦敦现货黄金一度重返3780美元/查司关口，沪金主力一度突破865元/克关口，再创历史新高;白银则表现出更强的弹性，伦敦现货白银突破46美元/盎司关口，沪银主力突破10900元/千克关口，距离历史新高仅一步之遥。自美联储自9月重启降息后，市场普遍预期美联储年内尚有2次降息，这是贵金属价格近期上涨的核心驱动逻辑;另一方面，近期中东地缘局势紧张和美国政府停摆风波等推升避险情绪，也为贵金属价格的上行提供动力。白银方面，由于其兼具金融与工业双重属性，因此我们认为本轮白银的强势上涨是宏观环境、工业属性和金银比价修复等多因素共同发力所致，尤其是近期美国公布的经济数据整体表现良好，使得市场对预防式降息后美国经济可能软着陆的预期走强，利好白银工业品属性，从而强化银价弹性。展望后市，我们认为贵金属价格长期仍有上行空间，仍具较强配置价值。但近期在白银显著加速上涨的节奏下，随着国内十一长假来临之际，我们建议投资者谨慎追涨，轻仓过节为主，企业则建议做好套期保值以规避假期可能的剧烈波动风险。
　　3）中长期逻辑:中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险，全球央行购金延续等,黄金中长期重心大概率继续上移。