行情回顾：
　　本周豆粕大幅下跌，创下今年以来单日最大跌幅，01合约回到2900关口，因阿根廷政府周一宣布暂时取消大豆及其副产品豆油豆粕的出口税，此前大豆出口税税率26%，豆粕和豆油的出口税税率24.5%。在出口商成本大幅缩减条件下，叠加阿根廷减税政策短暂（截至10月31日）且控制总量（70亿美元出口额完成即停止，先到先得），阿根廷大豆FOB报价大幅调低，对我国出口CNF报价比巴西同期低近100美分/蒲。豆粕受低价阿根廷大豆进口成本影响，价格重心大幅下移至2900附近。周四，阿根廷政府宣布70亿美元配额已完成登记，从9月25日起农产品出口税率将恢复至上周五之前的水平。减税政策虽被叫停，但短短两日，阿根廷出口大豆超500万吨，其中10-11月船期出口销售量约340万吨，默认基本全部发往中国，我国本年度大豆供应不缺这一逻辑被进一步确定，01合约豆粕受供应增多预期压制，始终未有明显反弹。
　　后市判断：
　　尽管阿根廷出口减税政策已结束，但大豆出口量大增成为既定事实，预计为我国12月前后增加300余万吨大豆供应增量，年底前国内大豆不缺甚至维持当前的宽松格局，将进一步压榨现货基差走势。
　　当前，01合约仅剩利多可能性，一则在于南美播种季天气仍存变数（无法预判），另一则在于12月买船尚未推进，而巴西豆出口报价坚挺，盘面或将在上涨让渡榨利与供应不缺压制之间反复横跳。
　　之于盘面榨利不佳对盘面的支撑作用，我们认为，随着十一过后，美豆收割压力逐步凸显，纵使巴西升贴水报价保持坚挺，但CBOT美豆或将进一步下跌来向全球寻找买家，带动巴西大豆出口成本的边际走弱。因此，榨利支撑或并不稳固。操作上来看，在南美天气形势尚不明朗以前，叠加长假临近，建议谨慎观望为主。
　　关注点：中美贸易关系、巴西升贴水报价、盘面榨利