9月第四周，A股市场继续在分化与轮动中前进。科创50指数上涨6.47%，电力设备、电子、有色金属板块领涨，商贸零售、综合、社会服务跌幅居前。资金面上，市场整体呈现“杠杆与投机资金加码、外资有所消退、长期资金缓慢入市”的局面。
　　8月工业企业利润累计同比增长从-1.7%上行至0.9%，分量价利润率来看，8月利润率上行0.1个百分点至5.2%，同比降幅收窄2.8个百分点。
　　相比于汽车，去年9月家电等商品受以旧换新政策的拉动更为明显，而今年国补对相关商品的支持力度正在逐月递减。高基数下，相关商品增速面临较大压力。
　　9月BCI指数从46.9大幅上行4.2个百分点至51.1%，其中，销售前瞻指数、利润前瞻指数分别上行13.9、7.2个百分点至60.9%、48.2%。
　　根据交通运输部最新数据，2025年中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量预计达23.6亿人次，日均2.95亿人次，同比增长3.2%。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦、关税上调和全球供应链调整，或致出口波动及企业利润下滑等风险加大
　　全球地缘政治局势变化及国际市场波动，可能持续影响大宗商品价格及相关行业经营
　　关注后续国内基本面变化，跟踪出口后续景气度波动以及对经济的影响