【行情复盘】
　　ICE12月合约结算价66.28涨11点，3月68.19涨8点，5月69.52涨4点；成交约2.3万手。
　　郑棉总成交322342手，持仓737250手。结算价1月13515元/吨，较前一日下跌45元/吨；5月13510元/吨，较前一日下跌50元/吨；9月13695元/吨，较前一日下跌40元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、海关总署最新数据显示，2025年8月棉纱出口量3.09万吨，环比增加13.8%，同比增加16.65%；出口金额1.14亿美元，环比增加11.59%，同比增加13.86%。
　　2、海关总署最新数据显示，2025年8月，我国棉布进口米数为3955.78万米，同比增加28.31%，环比增加11.97%；进口重量为4618.51吨，同比增加90.41%，环比增加16%；进口金额为2739.39万美元，同比增加50.31%，环比减少3.61%。
　　3、8月中国台湾进口棉花643吨，环比（2725吨）减少76.4%，同比（2706吨）减少76.2%，是近年来最小月度进口量。
　　4、9月24日棉纱期货增量减仓，价格止跌上涨，现货回稳。周前期虽然棉价持续大幅回落，但纺企棉纱降价幅度有限，部分纺企扛价未降，主要考虑亏损幅度较大，已无降价空间，同时处于旺季，棉纱价格相对抗跌。
　　【市场逻辑】
　　美棉周度出口数据的疲软抑制ICE美棉期货低位持稳，主力12合约结算报价66.28美分，上涨0.17%；郑棉维持13500整数位波动，新棉上市阶段性供应压力抑制期价，但在成本支撑下，期价下方空间有限。总体郑棉维持震荡。
　　【交易策略】
　　前期01合约平值跨式期权持有