【铜】周五沪铜减仓震荡，现铜报82485元，上海铜贴水5元，精废价差3010元。晚间关注美国PCE指标，国内即将按长假风控调保。高盛对Grasberg不可抗力，做出今明年各减少25-27万吨的预期，比较客观，同时下调近两年铜矿供应增速至0.2%、1.9%，至12月价格预期为9700-1.05万美元。暂时观望。
　　【铝】今日沪铝窄幅波动，华东现货维持平水。9月表观需求不及预期，本周铝锭社库下降，但国庆前去库尚不及往年。沪铝暂维持20500-21000元震荡。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价维持20400元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，相对沪铝或体现更强韧性。氧化铝运行产能接近9800万吨刷新历史新高，行业库存持续上升。供应过剩明显，国内外现货继续下调。当前价格晋豫产能现金成本尚有利润暂难触发减产，氧化铝弱势运行支撑看向6月低点2800元附近。几内亚罢工带来一定扰动但实际影响有待观望。
　　【锌】海外低库存，伦锌回踩40日均线后反弹。基本面内弱外强，沪伦比预计低位震荡。国内消费旺季不旺,关税影响，8月镀锌板出口走弱，超强台风“桦伽沙”影响下，珠三角地区消费短时萎缩，锌锭累库预期走强。暂看沪锌围绕2.2万整数关盘整。
　　【铅】白星
　　再生铅利润修复，复产预期走强，精废价差75元/吨。下游企业刚需择优采购，节前备库需求临近尾声，高价铅锭成交偏弱。盘面多头部分逢高止盈，沪铅在1.72万元/吨感受到明显压力。9月下旬仍有原生铅炼厂检修计划落地，再生铅供应整体增量空间有限，铅基本面供需双弱，矛盾暂有限。1.7-1.73万元/吨盘整看待。