重点品种：
　　【短评-螺纹钢】据Mysteel，截至9月25日当周，螺纹钢产量206.46万吨，较上周增加0.01万吨；厂库164.41万吨，较上周减少0.66万吨，降幅0.4%；社库471.89万吨，较上周减少13.32万吨，降幅2.75%；表需220.44万吨，较上周增加10.41万吨，增幅4.96%。评：当前处于传统的“金九银十”阶段，但上游煤钢之争加剧，焦企在国庆节前首轮提涨，目前钢厂落实缓慢；铁水产量延续回升；下游房地产弱现实与政策预期并存，短期期现价格更多容易受到宏观市场情绪影响。综合来看，螺纹钢相对低估值的情况下，基本面短期大跌可能性偏低，建议逢低做多为主。
　　【短评-原油】英国石油公司周四在其《2025年能源展望》报告中表示，将其对全球石油需求峰值的预测从2025年推迟至2030年。在“当前轨迹”情景下，全球石油需求量预计到2030年将达到每日1.034亿桶，到2050年降至每日8300万桶。俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，俄罗斯将在年底前对柴油出口实施部分禁令，并延长目前对汽油出口的禁令，8月份原油加工量降至约510万桶/日，随后在9月份进一步降至约490万桶/日，较此前预测的水平下降了30万至50万桶/日，较上年同期减少了约40万桶/日。评：俄罗斯将把柴油和汽油出口禁令延长至年底，这凸显出在乌克兰加强了对众多炼油厂的无人机袭击之后，俄罗斯国内成品油供应吃紧。以军空袭也门首都萨那。地缘扰动持续推动油价的反弹。整体上，阶段性地缘政治扰动市场，供应过剩压力仍存。观望过渡