美联储如期降息25个基点，将利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。FOMC声明指出，就业方面的下行风险已上升，今年上半年经济增长有所放缓，通胀有所上升。大多数美联储官员认为年内降息75个基点是合适的，也就是说后续的议息会议均有降息机会，贵金属或走持续降息行情。这期间节奏的把握就至关重要。上周公布的美国周度初请失业金人数略有好转，美国零售销售数据依然保持增长，其他经济数据均显示经济的下行压力。但是美联储依然定义本次降息为防御降息。
　　从近期公布的经济数据来看，美国8月零售销售额环比增长0.6%，连续第三个月超预期增长。经通胀调整后的实际零售销售同比增长2.1%，实现连续第11个月正增长。美国8月份新屋开工年化总数从7月的142.9万套下降至130.7万套，远低于预期的136.5万套。美国上周初请失业金人数回落至23.1万人，创近四年来最大降幅，预期24万人，前值从26.3万人修正为26.4万人。尽管首次申请人数回落，持续申请失业救济人数仍维持在190万人之上。美国经济显示出一定的韧性，但是依然具有较大的下行压力。
　　美联储议息会议之后，美元持续走强。人民币汇率整体依然被动跟踪美元指数反应，由于美联储独立性受到影响，市场对美元的竞争力重新定价，但是由于本次议息会议并未如期降息50个BP，所以降息落地后，美元大幅走强，施压非美货币。人民币虽然略有贬值，但幅度有限。8月份PMI数据公布，制造业、非制造业综合PMI均有所上升，对人民币汇率形成一定支撑。人民币汇率的波动并未对贵金属产生持续影响。
　　策略建议：震荡偏多
　　风险提示：黄金波动对白银影响，美国政府停摆风险