铜
　　隔夜内外盘铜价大幅走高，国内现货进口处于亏损态势。宏观方面，美国8月新屋销售年化80万户，大幅高于预期的65万户，前值为65.2万户；8月新屋销售环比大涨20.5%，预期为环比下跌0.3%，前值为环比跌0.6%。美房地产需求的强劲大幅超出市场预期，展现出经济的韧性。美国财长贝森特昨晚表达了对美联储主席鲍威尔的不满，认为美联储应在年底前降息100-150个基点。库存方面，LME库存下降200吨至144775吨；Comex库存下降142吨至288695吨；SHFE铜仓单下降308吨至27419吨；BC铜维持6445吨。需求方面，下游畏惧高铜价及宏观不确定性，采购积极性偏弱，国内社库去库并不理想，关注节前备库动作。昨晚美Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事件发酵，该事件始于9月8日，此前市场认为影响偏短期，但昨晚Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%（约27万吨），2025年四季度销量也将大受影响，这恐对中长期铜供应造成一定影响，该事件影响在于当前市场预期铜矿供应持续紧张的情况下边际的意外减量，铜价顺势向上突破，这也是铜在近一年较低低波动率下的向上突破，有望带动四季度铜均价大幅上升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。另外，投资者应关注Comex与LME铜以及内外价差，观察市场情绪的反馈。
　　铝
　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2601收于2916元/吨，涨幅0.76%，持仓增仓1361手至32万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2510收于20805元/吨，涨幅0.58%。持仓增仓2846手至22.4万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20435元/吨，涨幅0.59%，持仓减仓72手至11460手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3008元/吨。铝锭现货贴水10元/吨至平水。佛山A00报价回落至20620元/吨，对无锡A00报贴水70元/吨，铝棒加工费多地持稳；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调6元/吨。国内矿山暂未复产叠加几矿发运减量，矿石库存持续下滑，氧化铝整体偏空但基本见底。铝锭仍未形成实际去库拐点。双节将至，下游进入备货阶段，目前出库量级为近三年最低水平，叠加此前铝价冲破两万一大关后，下游采购意愿下滑明显，抑制铝价冲高动力，后续冲高幅度仍待需求进一步改善。铝合金未有明确趋势信号，带票废铝成本坚挺、整体跟随沪铝。