行情回顾
　　俄乌局势出现变故，美国经济前景不明，黄金再次大幅走高。
　　基本逻辑
　　①特朗普突然改变在俄乌冲突上的立场，他在联合国安理会发言时表示，乌克兰有能力在欧洲盟友的帮助下收复全部领土。如果俄罗斯飞机进入北约领空，北约国家应将其击落。②美国经济前景不明。美联储主席鲍威尔强调，劳动力市场和通胀都存在风险，这让央行的政策处境非常艰难：通胀风险，短期来看，价格压力仍然偏向上行，尤其是特朗普关税带来的影响。就业风险，就业市场正在降温，失业率上升，劳动力供需双双放缓，风险偏向下行。③资金持续流入。全球最大黄金ETF--SPDRGold Trust持仓较上日增加6.01吨，当前持仓量为1000.57吨，持仓规模创2022年8月以来最高。美国总统特朗普表示，由于驴象两党之间围绕政府融资立法草案出现的僵局，美国政府“很可能”将陷入关门状态。③黄金逻辑主线。在地缘多变和经济前景不确定下，黄金短期强筋。长期来看，黄金将受益于全球货币宽松、美元信用下滑和地缘格局重构，黄金或持续长牛。注意防范情绪波动风险。
　　策略推荐
　　黄金整体稳定，短线长线均可做多，短期支撑8400。白银短期9800附近有支撑，不过白银做多还需考虑仓位和节奏。金银长线看多逻辑没有发生改变。风险提示地缘平息、G2缓和。