行情回顾与后市展望
　　9月23日，焦炭、焦煤期货主力合约2601探低回升，盘中焦炭2601合约一度回吐9月16日以来涨幅，但午后双焦期货均基本收复当日跌幅。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　9月23日，焦炭、焦煤2601合约日线KDJ指标走势继续分化，J值继续回落，K值调头回落，D值继续上升，有死叉趋势。焦炭、焦煤2601合约日线MACD绿柱连续2个交易日收窄。
　　1.2后市展望：
　　消息面，9月22日，工业和信息化部等部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确未来两年钢铁行业增加值年均增长目标设定在4%左右。该方案以“稳增长、防内卷”为核心，为中国钢铁行业的结构性调整与高质量发展指明实施路径。根据方案，钢铁企业必须加速淘汰落后设备，尤其是老旧高炉、转炉等限制性生产装备。
　　基本面上，焦炭方面，独立焦化厂焦炭产量自5月下旬以来新高小幅回落，钢厂焦炭产量自9月初的2023年8月以来新低明显回升。港口焦炭库存震荡回落至8月初以来新低，钢厂库存连续4周回升，焦化厂库存在连续4周小幅回升后转为回落。吨焦利润在连续5周盈利后转为亏损，9月15日焦炭现货第二轮提降落地，9月22日山西个别焦企转为提涨30元/吨。
　　焦煤方面，1-8月份我国煤及褐煤进口量较1-7月份同比收窄0.8个百分点至-12.2%，1-8月份我国炼焦煤进口量同比降幅小幅收窄至-7.6%。近13周矿山精煤和原煤库存大幅回落，整体降幅分别达到53.4%和33.0%。独立焦化厂库存自7月中旬以来新低明显回升，钢厂库存自2月上旬以来新高连续4周回落，近5周港口库存自去年7月上旬以来新低震荡回升。在钢厂去库、焦化厂明显补库的情况下，部分焦煤现货市场价格再度走高。
　　综合来看，在经历了8月中旬至9月上旬的明显回调后，9月中旬双焦期货反弹，但9月下旬受到增量政策不及去年同期影响再度转为回落。预计9月下旬至10月上旬煤焦市场将在回调整固后再度走强，需关注成材利润恢复节奏和钢厂、焦化厂补充原料库存意愿带来的行情变化。