行情研判
　　【市场回顾】
　　原木现货价格稳。日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，较昨日持平，较上周持平。太仓4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平，较上周持平。新民洲4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，较上周持平。重庆港4米中A辐射松原木现货价格为830元/方，较昨日持平，较上周持平。
　　11月合约窄幅震荡，收盘价804.5元/方，较上一交易日跌0.06%。
　　【重要资讯】
　　据百年建筑调研，截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.03%，周环比上升0.02个百分点；房建项目资金到位率为50.75%，周环比下降0.64个百分点。本期建筑工地项目资金到位率下滑，其中非房建项目保持微增，房建项目资金减少较明显。
　　据木联调研，2025年08月，新西兰原木离港船只约44条，月环比减少3条，总发货量约166.6万方，较7月173.3万方减少4%。其中，35条船发往中国，发货量约136.0万方，占比82%，较7月147.6万方减少8%。
　　中国某大型信用证企业港口库存与财务记录出现偏差，引发贸易商忧虑。尽管此类事件此前亦有发生，预计最终将得以解决，但目前多家开证机构已提高信用证开具标准，部分甚至暂停业务以待问题澄清。
　　【逻辑分析】
　　短期成本支撑与需求分化形成弱平衡，供应端9月新西兰排船未见增量，后续到港或放缓，成本逻辑仍存，需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。中长期需关注新西兰供应收缩预期、地产政策力度及基建落地节奏，若房建资金无改善或供应进一步减少，市场可能进入“弱平衡震荡”阶段。本周原木期货市场在旺季预期与供需现实的博弈中呈现震荡格局，但中长期仍需观察需求端的实际改善。
　　【策略】
　　1.单边：11月合约下方受进口成本和低库存支撑，上方受淡季预期压制，观望为主。激进投资者，背靠前低布局多单。
　　2.套利：观望
　　3.期权：观望。