【行情复盘】
　　ICE12月合约结算价66.64涨42点，3月68.56涨38点，5月69.93涨36点；成交约3.6万手。
　　郑棉总成交325107手，持仓753685手。结算价1月13545元/吨，较前一日下跌90元/吨；5月13560元/吨，较前一日下跌80元/吨；9月13735元/吨，较前一日下跌90元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、9月22日南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.9%以内机采棉疆内库2601合约基差成交价1400-1500元/吨，提货价在15000-15150元/吨，较上周五下跌80-100元/吨。
　　2、据美国农业部（USDA）报告，9月12日至9月18日，美国2025/26年度棉花分级检验2.68吨，均为陆地棉，84.2%的皮棉达到ICE期棉交割要求；累计分级检验12.10万吨，89.1%的皮棉达到ICE期棉交割要求。
　　3、近期籽棉上市量持续增加，但棉花质量有所下降，巴基斯坦当地棉价继续承压。轧花厂出货意愿强烈，纱厂虽维持刚需采购，但压价较为普遍。
　　4、9月22日棉纱期货成交续增持仓下降，价格继续下跌，现货下降。日内纺企根据自身情况小幅下调棉纱价格或者保持平稳，市场成交一般。
　　【市场逻辑】
　　ICE美棉期货结束连续四个交易日下行，主力12合约收高66.64美分，上涨0.42美分；郑棉触及13500元/吨后小幅反弹，综合上国内旺季特征不佳，新棉上市进入季节性累库周期，供应端压力进一步抑制盘面价格，同时关注籽棉收购情况给予进一步指导。
　　【交易策略】
　　前期01合约平值跨式期权持有