行情研判
　　【重要资讯】
　　1、2025年8月份我国进口糖浆、预混粉合计11.55万吨，同比减少15.57万吨，在近五年同期当中继续保持中等水平，其中进口糖浆三项合计5.81万吨，同比大幅减少14.45万吨;进口预混粉两项合计5.74万吨，同比减少1.12万吨。2025年1-8月我国进口糖浆、预混粉合计73.78万吨，同比减少71.33万吨，数量几乎减半。其中糖浆32.67万吨，折糖大概21.89万吨;预混粉41.11万吨，折糖大概36.18万吨。24/25榨季截至8月底我国进口糖浆、预混粉合计137.69万吨，同比减少49.05万吨。
　　2、巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西9月前三周出口糖2,407,884.75吨，日均出口量为160,525.65吨，较上年9月的日均出口量184,738.71吨减少13.11%。上年9月全月出口量为3,879,512.83吨。
　　3、沐甜23日讯据了解，新疆第一家糖厂预计将于今日开机，拉开25/26制糖期新疆生产序幕，同比推迟一天,根据目前了解情况，由于天气干旱，收菜情况不太乐观，25/26制糖期新疆糖产量可能不及之前预计的水平。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，巴西迎来供应高峰，全球库存逐渐进入累库阶段，最近一期报告显示8月下半月巴西中南部制糖比达54.2%，累计糖产2675.9万吨，同比降幅继续缩小至1.92%，出糖率较前半月大幅增加。最新半月巴西糖产量大增，累计糖产量也快速上升对盘面价格有一定的利空影响。但是考虑目前国际糖价已经下跌至低位且利空基本上兑现，且巴西乙醇折糖价已经到了16.14美分/磅，糖价继续下跌则生产乙醇性价比突显，因此预计低价糖下方支撑作用较大。
　　国内市场，8月份我国进口糖量继续维持在高位，国产食糖库存偏低，产销率较高，近期市场受外糖走势影响较大。考虑目前无论是外糖还是郑糖都已经处于较低位置，且国产糖库存偏低，预计郑糖向下阻力变大。
　　【交易策略】
　　1.单边：外糖盘面技术上有走弱趋势，预计短期将维持下行趋势，但是考虑目前价格已经跌至低位预计向下空间相对有限。目前白糖盘面技术性走弱，预计短期内将跟随外盘维持下跌趋势。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)