油脂观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2601合约9360.00元/吨，环比变化+44元，幅度+0.47%；昨日收盘豆油2601合约8366.00元/吨，环比变化+38.00元，幅度+0.46%；昨日收盘菜油2601合约10143.00元/吨，环比变化+75.00元，幅度+0.74%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9260.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.11%，现货基差P01+-100.00，环比变化-34.00元；天津地区一级豆油现货价格8530.00元/吨，环比变化+20.00元/吨，幅度+0.24%，现货基差Y01+164.00，环比变化-18.00元；江苏地区四级菜油现货价格10360.00元/吨，环比变化+70.00元，幅度+0.68%，现货基差OI01+217.00，环比变化-5.00元。
　　近期市场咨询汇总：9月22日（周一），阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品（豆粕和豆油）、玉米和小麦的出口税，旨在增加国内外汇供应，以遏制本币汇率下跌。总统令显示，该措施将持续至10月31日或出口总额达到70亿美元为止。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国，玉米出口量位居全球第三，同时也是重要的小麦供应国。巴西农业咨询机构AgRural表示，截至上周四，该国2025/26年度大豆播种面积已达预期总面积的0.9%。报告指出，巴拉那州、马托格罗索州、朗多尼亚州和圣保罗州田间作业强度显著提升。当前进度与上一年度同期水平持平。美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对墨西哥出售320068吨玉米，于2025/2026年度交货。美国大豆、玉米的市场年度始于9月1日。巴西油籽加工协会（Abiove）周一表示，随着企业应对不断增长的生物柴油需求，预计未来12个月巴西大豆加工企业将投资59亿雷亚尔（11.1亿美元）。这笔投资将使巴西的大豆压榨产能增加8%，即每年约600万吨，该行业由邦吉（Bunge）、ADM和嘉吉（Cargill）等大型公司主导。美国农业部数据显示，截至2025年9月18日当周，美国大豆出口检验量为484116吨，前一周修正后为821809吨，初值为804352吨。2024年9月19日当周，美国大豆出口检验量为498831吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1569777吨，上一年度同期1246429吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
　　昨日三大油脂价格震荡，近期阿根廷政府宣布暂时取消大豆及其衍生品出口关税，叠加南美播种顺利，美国丰产预期基本兑现，整体大豆供应进一步宽松，油脂价格或承压。
　　策略
　　中性
　　风险
　　政策变化