市场研判
　　[交易策略]
　　今日铁矿价格冲高回落。基本面方面，三季度全球铁矿发运贡献较大增量，其中主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，8月份制造业和基建投资同比延续负增长，对比上半年制造业用钢同比增加超7%来看，三季度终端用钢需求较快回落。当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。整体来看,8月份国内终端用钢同比增幅可能是全年低点，9月份国内制造业用钢需求有望逐步恢复，但三季度终端需求较快转弱市场可能并未定价，而随着价格高位市场预期有所反复，矿价可能高位承压。
　　单边:现货高位套保为主
　　套利:观望
　　期权:熔断累沽为主
　　[重要资讯]
　　1、2025年09月15日-09月21日Mysteel全球铁矿石发运总量3324.8万吨，环比减少248.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2772.8万吨,环比减少205.0万吨。澳洲发运量1918.8万吨，环比减少165.8万吨，其中澳洲发往中国的量1571.2万吨，环比减少265.0万吨。巴西发运量854.0万吨，环比减少39.2万吨。
　　澳洲巴西19港铁矿发运总量2693.3万吨，环比减少157.5万吨。澳洲发运量1857.0万吨，环比减少124.6万吨，其中澳洲发往中国的量1512.8万吨，环比减少224.0万吨。巴西发运量836.3万吨，环比减少32.9万吨。
　　2025年09月15日-09月21日中国47港到港总量2750.4万吨，环比增加358.1万吨;中国45港到港总量2675.0万吨，环比增加312.7万吨;北方六港到港总量1290.0万吨，环比增加45.0万吨。