主要观点
　　运行逻辑
　　近期工业硅呈现偏强运行态势，主要受上下游反内卷政策预期影响，基本面并无显著利多支撑，工业硅开工处在年内高位，且供应有进一步增加倾向，有机硅、铝合金维持相对稳定，多晶硅在政策指引下价格上调，但后续仍面临控产影响，总体需求存在下降预期，总库存维持高位且出现累库迹象，而丰水期生产成本有所下移，但光伏板块反内卷情绪仍有一定支撑。
　　产业消息
　　1、本周多晶硅行业自律会议再度召开，商讨行业自律进程，部分头部企业后续有减产计划
　　2、9月12日内蒙古印发《关于进一步优化可再生能源电力强制与自愿消费相结合机制的通知》
　　3、消息传言新疆地区工业硅可能环保限产、新疆大厂多晶硅复产。
　　重要数据
　　1、9月19日SMM不通氧553#华东9100元/吨，通氧553#华东9350元/吨，421#华东9600元/吨。
　　2、本周工业硅产量97181吨，其中新疆产量44758吨，云南产量13062吨，四川产量15792吨。
　　3、9月18日我国金属硅开工炉数311台，整体开炉率39.07%，较上周增加3台。
　　4、9月18日工业硅社会库存54.3万吨，环比+0.4万吨，其中交割仓库42.3万吨，环比+0.3万吨。
　　5、本周工业硅现货新疆551#价格11787元/吨，四川421#10457元/吨，云南421#10548元/吨。
　　策略观点
　　基本面变化不大，供应逐步复产，需求存在下降预期，库存出现累库迹象，丰水期生产成本有所下移，但工业硅估值偏低，盘面易受反内卷政策扰动与商品情绪影响大幅波动，预计工业硅价格冲高回落可能性较大，主力合约价格区间【8000，9500】元/吨，区间高位可择机卖出套保。