核心逻辑
　　“非农”数据大幅低于市场预期，美国就业数据较弱，美联储9月降息基本“板上钉钉”，沪铜上涨后高位震荡。
　　供应
　　偏多铜精矿TC指数延续弱势，加工费小幅回升至-40.5元/吨，继续保持近6年历史同期最低位，矿端紧缺局面延续。
　　需求
　　偏空截至8月，电解铜下游各板块产能利用率无明显提升。其中，铜杆产能利用率小幅回升至63.02%，铜管下跌至62.55%...... 
　　库存
　　震荡本周电解铜国内社会库存累库，本周四库存为14.91万吨，环比上周四上行2.12万吨，目前库存仍处于近6年同期中等水平，库存支撑减弱。
　　后市展望
　　基本面上看，矿端，铜精矿TC延续疲软，小幅回升至-40.5美元/吨，原料偏紧局面持续，加工费仍处近5年同期最低位。下游方面，消费疲软，下游板块如铜棒、铜板带、漆包线等开工维持较弱态势，需求端偏弱。库存方面，电解铜社会库存小幅去库，库存为14.91万吨，较上周下降2.12万吨，库存维持近5年同期中等偏高的水平。综合来看，铜精矿维持偏紧局面，铜精矿TC依旧维持近5年同期最低位；精铜杆等消费，下游各板块开工偏弱，需关注旺季对下游的提振；社会库存再度累库，库存处于近5年同期中等偏高的水平。美联储9月降息基本“板上钉钉”，盘面预期基本兑现，短期内价格较难再冲高点，沪铜或宽幅震荡为主。
　　风险与关注
　　美国经济及劳动力市场数据；铜精矿TC；社会库存表现