报告要点：
　　美豆开始收割，目前天气偏干，适宜收割工作。美国生柴政策仍存变数，仍是未来关注的重点。国内依然有大量大豆到港，豆油供应持续增加，预计仍维持累库模式。
　　棕榈油增产季延续，生物柴油政策支撑依旧。国内棕榈油进口窗口持续打开，但豆棕差持续倒挂，需求疲软，维持刚需，库存预计维持当前水平。
　　加拿大油菜籽已经开始收割，产量预计增至1990万吨。澳大利亚新作产量预估上调至645万吨。加拿大和澳大利亚均推出生物燃料计划，利多菜油需求。9月5日，中国延长了对加菜籽反倾销调查期限至2026年3月9日。初裁中对进口商收取的75.8%的关税保证金政策不变，在中加谈判没有实质性进展前，我们预计加菜籽进口持续受限。而澳菜籽进入国内预计最快在今年年底，四季度菜籽供应趋紧，预计菜油去库将加速。
　　综上，短期油脂利多出尽，上涨乏力，高位弱势震荡预计仍将延续；长期油脂受生柴政策支撑易涨难跌，依然建议回调后寻找多配机会。套利方面，推荐菜油15正套策略