宏观面，美联储议息决议符合市场预期，镍价在宏观预期利多出尽后陷入回调，盘面整体先涨后跌。点阵图显示，美联储年内或仍有2次降息，2026年仍有一次降息可能。鲍威尔发布会表示，美联储此次降息决议主要为预防劳动力市场的下行风险，并强调通胀上行风险依然存在，美联储无需快速调节降息节奏。
　　基本面：印尼镍矿协会小幅上调9月二期红土镍矿基准价，但矿价表现整体平稳，基准价波动对现货影响有限。金九银十驱动下，镍铁仍有探涨，但落地强度不佳，上升斜率显著放缓。镍盐热度延续，三元排产持续环增，动力终端消费边际回暖。纯镍表现平平，周内升贴水窄幅波动。
　　后期来看：国内货币政策预期宽松，宏观面或有二次驱动。同时，镍价已跌至区间下沿，技术上存修正预期。美联储降息决议落地后，宏观利多出尽把镍价打至低位。国内货币环境或在利差平稳驱动下进一步放宽，宏观面或有二次提振。同时，镍矿价格表现坚挺，且印尼新一轮RKAB审批在即，成本支撑尤在，镍价或在箱体下沿获技术性修正。基本面暂未看到明显驱动，供给高位背景下，现货库存累库压力有所回升，表明下游消费强度不佳，基本面弱现实未变。预计，镍价或在宏观面与技术面协同驱动下小幅探涨。