核心观点及策略
　　宏观面：1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%。房地产开发企业房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%。电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.8%。水上运输业投资增长15.9%，水利管理业投资增长7.4%，铁路运输业投资增长4.5%。
　　基本面：上周螺纹产量206万吨，环比减少5万吨，表需210万吨，增加12万吨，厂库165万吨，减少2万吨，社库485万吨，减少2万吨，总库存650万吨，减少4万吨。热卷产量326万吨，增加1万吨，厂库81万吨，增加0.4万吨，社库297万吨，增加4万吨，总库378万吨，增加5万吨，表需322万吨，减少4万吨。
　　总体上，宏观面，房地产投资延续下滑势头，基建投资持续放缓，终端需求疲软，美联储降息后，市场预期政策加码。基本面，上周产业数据良好，五大材产量小幅回落，表观需求回升，库存增加但增幅明显收窄，其中螺纹钢库存转跌。螺纹钢表需增加，但终端疲软，反弹空间有限，热卷需求环比回落但韧性仍在。预计期价震荡走势。
　　风险因素：宏观超预期，需求不确定