铜观点
　　　(1）宏观方面，美联储如期降息25bp，我们此前提示，要判断降息对铜价的影响，并不在降息动作本身，而在为何降息以及降息的宏观背景，目前美国仍为"预防式"降息，美元在降息兑现不久后就可能逐步筑底，对铜而言，前期宽松交易或基本结束，关注后续宏观市场风格是否切换至复苏交易，以及美国9月非农与通胀数据;(2）基本面*弱现实+稳预期"状态不变:弱现实在于下半年铜需求或因抢出口、风光抢装潮等因素而边际走弱，且短期铜价冲高后下游需求表现受抑制，但由于矿端供给弹性不足，供需恶化幅度有限且已在预期内;稳预期在于铜下游终端需求整体韧性较强。非衰退情形下难以出现明显的需求恶化，铜价回落后下游采购需求改善明显。展望后市，中长期的供需矛盾提供底部支撑，铜价重心逐步上抬，单边上行周期需等待铜的商品属性及金融属性共振，短期至少维持震荡，关注后续宏观市场风格是否切换至复苏交易,主力参考79000-81000。