核心观点
　　豆油：
　　美国环保署针对小型炼油厂生物燃料掺混义务豁免的重新分配方案仍存争议，45天意见征集期加剧政策不确定性，叠加特朗普政府倾向石油行业的政策预期，引发市场对生物燃料需求削弱的担忧，美豆油期价剧烈波动。与此同时，中美贸易关系前景不明朗，若关税政策缓和或导致美豆供应缺口预期证伪，进一步压制豆油成本端支撑。国内方面，油厂高库存及豆粕胀库压力持续，下游备货谨慎，豆油供需双弱下表现疲软，短期维持宽幅震荡。整体来看，政策博弈、贸易情绪及产业链疲态共同构成豆油市场的复杂交易环境，需关注EPA最终裁决及中美贸易动向。
　　棕榈油：
　　近期棕榈油产业链支撑仍在，马棕出口维持强劲，库存压力或缓解。印尼考虑推出B45过渡方案，逐步提升生物柴油掺混比例至B50，若实施将大幅增加棕榈油内需，长期利好价格。需求市场来看，印度8月棕榈油进口环比大增并创一年新高，节日备货需求支撑市场。但国内进口利润倒挂抑制新增采购，近月到港偏多叠加下游需求有限，库存压力仍存。短期市场缺乏单一驱动，受政策
　　菜籽油：
　　尽管加拿大新季油菜籽产量上调至2003万吨创纪录水平，但中国采购缺席导致ICE菜籽承压。国内市场担忧中美经贸谈判若突破将导致美国农产品批量入华，冲击国内油籽市场。短期看，国内库存偏低及水产旺季尾声形成多空博弈；中期核心变量在于中美谈判落地后对大豆贸易流向的重构，以及中加关系能否缓和以恢复加籽进口。整体来看，菜油供应偏紧对价格的支撑仍在，且国庆假期将至，部分企业或有短时停工情况，随着其他油脂品种走势有所回稳，菜油期价表现明显偏强，短期震荡偏强对待。