核心观点
　　橡胶：随着前期利多因素逐渐消化，胶价继续走强受到明显阻力。随着美联储9月降息预期兑现以后，阶段性利好政策出尽，胶市转向偏空氛围。受此影响，本周国内橡胶期货板块呈现集体走弱的态势，中期上行趋势出现破位。其中，沪胶期货2601合约当周累计下跌1.96%至15510元/吨；标胶期货2511合约当周累计下跌2.31%至12270元/吨；合成胶期货2511合约当周累计下跌1.08%至11445元/吨。
　　虽然本周美联储如期降息25个基点，不过点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，而2026年则仅有一次降息，明显慢于当前市场对三次降息的定价。随着前期利多预期兑现，叠加胶市处在供需结构转弱的阶段。在短期偏空氛围主导下，预计后市国内橡胶期货或维持震荡偏弱的走势。