【行情复盘】
　　连盘玉米期货：上周五夜盘玉米期货震荡整理，截止夜盘收盘2511合约跌幅0.05%，收于2170元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、周末山东地区深加工企业厂门到货数量维持低位，21日厂门到货295辆，较前一日增加79辆。
　　2、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第38周末，广州港口谷物库存量为167.9万吨，同比增加2.57%。其中：玉米库存量为36.7万吨，环比下降40.52%，同比增加9.88%；高粱库存量为37.8万吨，环比下降5.50%，同比下降46.84%；大麦库存量为93.4万吨，环比增加11.72%，同比增加57.77%。
　　3、中国粮油商务网数据显示，截至9月19日北方港口四港玉米库存共计约70万吨。北方港口集港量较少，库存水平同比偏低。广东港口玉米库存43万吨，饲企观望心理增强，整体采购量仍维持低位，以执行前期合同为主。
　　4、小麦玉米价差回正。截至9月19日，山东地区小麦-玉米价差为120元/吨，较前一日持平。
　　【市场逻辑】
　　短期来看，新旧交替之际现货有企稳迹象，当前进口玉米拍卖公告暂未发布，盘面下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间2050-2150元/吨，上方压力关注小麦玉米价差。关注进口玉米拍卖节奏及玉麦价差。中期来看，围绕新季玉米驱动展开波段交易，关注新粮开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度等，下有支撑上有压力维持宽幅区间交易思路；长期来看，仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。
　　【交易策略】
　　维持区间交易思路。2511合约支撑2150-2160，2601合约支撑关注2150-2160，关注支撑效果，目前支撑依旧有效，2511合约短线压力2180-2190,2601合约短线压力2170-2180。