医药推选及选股推荐思路
　　在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已经实现研发投入回报的正循环，销售额持续新高，同时海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速，维持医药行业“推荐”的评级，具体的推选方向和选股思路如下：
　　1）关注IO+ADC的升级，PD-1三抗，推荐【上海谊众】、【汇宇制药】，关注【基石药业】，ADC的授权，关注【复宏汉霖】、【石药集团】。
　　2）CXO受益于创新环境好转和订单恢复增长，推荐【百诚医药】、【凯莱英】、【普蕊斯】、【维亚生物】，关注【昭衍新药】、【益诺思】。
　　3）小核酸和基因治疗技术持续突破，推荐【西藏药业】，关注小核酸药物研发的，推荐【悦康医药】、关注【阳光诺和】、【迈威生物】。
　　4）关注免疫方向，银屑病领域市场空间大，出海趋势值得关注，推荐【益方生物】，关注【荃信生物-B】、【诺诚健华】、【丽珠集团】。
　　5）TCE技术平台迭代升级和出海机会，关注【维立志博】、【德琪医药】、【和铂医药】、【先声药业】。
　　6）CAR-T方向，新靶点、实体瘤和体内CAR-T方向的技术突破，推荐【安科生物】，关注【科济药业】。
　　7）商保创新药目录和2025年版医保目录谈判，关注【北海康成】。
　　8）痛风将是未来潜力的大病种市场，急性期新药上市带来划时代转变，及国产新药的海外授权预期，推荐【长春高新】，【一品红】。
　　9）减重方向，关注国产GLP-1的差异化研发布局，推荐【众生药业】，关注【联邦制药】。
　　10）医疗器械领域，PEEK材料和液态硅胶在人形机器人方向的应用拓展，推荐【美好医疗】。
　　风险提示
　　1.研发失败或无法产业化的风险
　　医药生物技术壁垒高，研发失败可能导致不能按计划开发出新产品，无法产业化。
　　2.销售不及预期风险
　　因营销策略不能适应市场、学术推广不充分等因素影响，导致销售不及预期。
　　3.竞争加剧风险
　　如有多个同种产品已上市，或即将有多个产品陆续上市，市场竞争激烈。
　　4.政策性风险
　　医药生物是受高监管的行业，任何行业政策调整都可能对公司产生影响。
　　5.推荐公司业绩不及预期风险