【银河期货】原油期货早报（25-09-18）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2510合约64.05跌0.47美元/桶，环比-0.73%；Brent2511合约67.95跌0.52美元/桶，环比-0.76%。SC2511合约涨6.3至499.8元/桶，夜盘跌2.6至497.2元/桶。Brent主力-次行价差0.50美金/桶。
　　【相关资讯】
　　北京时间周四凌晨02:00，美联储降息25个基点，将基准利率目标区间下调至4.00%-4.25%，符合市场预期。这是美联储九个月来首次降息。官员们认为，近期劳动力市场的疲软超过了通胀反弹带来的压力。美联储表示，将在今年剩余时间里稳步降低借贷成本。此次利率决议以11-1的投票比例通过，唯一持不同意见的是新任理事斯蒂芬·米兰。他主张应降息50个基点。
　　美联储点阵图中位数显示，美联储预计年内还将降息两次，较6月的降息预期多一次。具体看，19位官员中，有9位官员预计今年还将降息两次，有2位预计还将降息一次，有6位预计年内不再降息，有1位预计年内加息一次，有1位预计年内至少有两次50个基点或以上的降息。
　　EIA数据显示，截止9月12日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.21亿桶，比前一周下降878万桶；美国商业原油库存量4.15亿桶，比前一周下降928.5万桶；美国汽油库存总量2.18亿桶，比前一周下降234.8万桶；馏分油库存量为1.25亿桶，比前一周增长404.5万桶。
　　【逻辑分析】
　　美联储降息25个基点，符合市场预期。就业下行、通胀上行的风险增加，宏观情绪暂时难言乐观。地缘局势持续升温，俄罗斯石油设施遭到袭击以及欧美潜在的制裁影响石油供应和贸易，支撑风险溢价。原油长期过剩预期难证伪，油价上行空间有限。短期关注俄乌正面冲突和制裁情况，俄油制裁落地可能导致利多出尽，而潜在利多则来自新的地缘冲突。油价预计高位震荡，昨日油价高位回落，短期维持震荡走势，Brent关注66～68美金/桶区间。
　　【交易策略】
　　1.单边：区间震荡。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）